Ο αγώνας στο πριγκιπάτο ήταν συγκλονιστικός και κανένας δεν μπόρεσε να προβλέψει το αποτέλεσμα όταν άρχισαν οι αναποδιές για τους πρωτοπόρους.
Νικητής τελικά στον μεγάλο σε διάρκεια αγώνα, ο οποίος ξεκίνησε κάτω από βροχή δυσκολεύοντας έτσι εξαιρετικά το έργο των οδηγών. Δίπλα στον Χάμιλτον στο βάθρο ήταν ο Robert Kubica και ο Felipe Massa, που είχαν πιθανότητες να νικήσουν αλλά τελικά δεν τα κατάφεραν ο καθένας για τον δικό του λόγο. Ο Hamilton ανέβηκε στο πρώτο σκαλί του βάθρου μετά από τέσσερις αγώνες και συγκεκριμένα από τη νίκη του στην Αυστραλία.
Ο Βρετανός ξεκίνησε καλά, κερδίζοντας την δεύτερη θέση από τον Kimi Raikkonen στην εκκίνηση. Επόμενη του ενέργια ήταν να πιέσει για να φτάσει τον πολύ γρήγορο Μάσσα αλλά στην προσπάθεια του αυτή κατέλιξε στις μπαριέρες και με σπασμένο ελαστικό. Μετά την αναγκαστική στάση στα πιτς που έριξε τον Βρετανό στην 5η θέση η McLaren κινήθηκε έξυπνα, ανεφοδιάζοντας τον Hamilton έτσι ώστε να μη χρειαστεί άλλα καύσιμα μέχρι τον τερματισμό και σε συνδυασμό με την είσοδο του αυτοκινήτου ασφαλείας στην πίστα ο Βρετανός βρέθηκε στην πρωτοπορία, και δεν την αποχωρίστηκε μέχρι τη συμπλήρωση του ανώτατου χρονικού ορίου που επιτρέπεται να φτάνουν οι αγώνες, τις δυο ώρες. Με αυτό τον τρόπο, ο 23χρονος Βρετανός είναι πλέον επικεφαλής της βαθμολογίας, εμπρός από τον Raikkonen, ο οποίος είχε έναν καταστροφικό αγώνα. Παράλληλα, η McLaren πέρασε στη δεύτερη θέση στο πρωτάθλημα κατασκευαστών, προσπερνώντας την BMW Sauber, παρά το γεγονός ότι μέχρι τον στον 6ο γύρο, ο αγώνας προβλεπόταν ιδιαίτερα δύσκολος για τη βρετανική ομάδα, καθώς πέραν της επαφής του Hamilton με τις μπαριέρες, ο Heikki Kovalainen δεν είχε καταφέρει να ξεκινήσει στον αναγνωριστικό γύρο και ο Φινλανδός αναγκάστηκε να εκκινήσει τον αγώνα τελευταίος, από το pit lane. Εντούτοις, ο Φινλανδός πραγματοποίησε έναν εντυπωσιακό αγώνα ανάκαμψης και κατάφερε να πάρει τον τελευταίο βαθμό της βαθμολογούμενης οκτάδας, αν και παραλίγο να προκαλέσει μεγάλο κομφούζιο, όταν στον 55ο γύρο χτύπησε ελασφρά από πίσω την Honda του Jenson Button και ο Βρετανός βρέθηκε ανάποδα στην πίστα στο πολύ στενό chicane που ακολουθεί το τούνελ. Ο Felipe Massa έδειχνε δυνατός στους πρώτους γύρους του αγώνα, ήταν επικεφαλής και είχε χτίσει μια καλή διαφορά από τους υπόλοιπους. Ωστόσο, 5 γύρους μετά την πρώτη από τις δυο εισόδους του αυτοκινήτου ασφάλειας ο Βραζιλιάνος έχασε τα φρένα για την St. Devote, επιτρέποντας στον Robert Kubica να περάσει στην πρωτοπορία. Ο Πολωνός ήταν ο πιλότος που διέπραξε τα λιγότερα λάθη από τους πρωτοπόρους. Η στρατηγική της BMW ανάγκαζε τα αυτοκίνητα να ανεφοδιαστούν 5 γύρους νωρίτερα από τον Massa, χάνοντας το προβάδισμα που του είχε παραχωρηθεί. Όταν και ο Massa ολοκλήρωσε τον πρώτο ανεφοδιασμό του, κατάφερε να περάσει και πάλι μπροστα από την BMW Sauber. Και οι δύο οδηγοί βρίσκονταν πίσω από τον Hamilton.
20 γύρους πριν από την καρό σημαία, ο Massa έχασε την ενδοεπικοινωνία, ενώ η πίστα είχε στεγνώσει και επέτρεπε τη χρήση ελαστικών για στεγνό. Η ομάδα της Ferrari όμως, περίμενε ακόμη βροχή και καθυστέρησε 4 γύρους σε σύγκριση με τη BMW Sauber να πραγματοποιήσει τη μετάβαση στα ελαστικά για στεγνό οδόστρωμα, γεγονός που επέτρεψε στον Kubica να περάσει και πάλι εμπρός από τον Βραζιλιάνο και να ανέβει για δεύτερη φορά στο δεύτερο σκαλί του βάθρου.
